ما هي "اللعبة القصيرة" وما مدى خطورتها
Miscellanea / / October 19, 2021
من غير المحتمل أن يكون من الممكن تكرار نجاح الفيلم الذي يحمل نفس الاسم.
ما هي "لعبة قصيرة"
المصطلحات القصيرة والقصيرة والقصيرة والقصيرة والقصيرة هي مصطلحات تصف نفس استراتيجية التداول. جوهرها هو الرهان على انخفاض سعر الأصل الذي لا يمتلكه المستثمر. في عالم المال ، يمكنك كسب المال ليس فقط من النمو ، ولكن أيضًا من انخفاض الأسعار.
ما هي "ألعاب السقوط"
هناك ثلاث طرق رئيسية: التداول على المكشوف سوق الأوراق المالية، عقود البيع والشراء لـ العاجلة والمعاملات خارج البورصة.
1. تداول بدون تغطية
هذه هي الطريقة الأكثر شيوعًا وسهلة الفهم: البيع بسعر أعلى ، والشراء بسعر أقل ، وكسب المال من الفرق. يتم ذلك مع أسهم أو سندات الشركات التي يتم تداولها في البورصات.
لكن الحقيقة هي أن البورصة لا تسمح ببيع ما لا يملكه التاجر. لذلك ، لا يمكن للمرء الاستغناء عنه سمسار: يقرض نوعًا ما الأوراق المالية ، ثم يحتاج المستثمر إلى شرائها وإعادتها إلى المؤسسة المالية.
لنفترض أن أحد المتداولين حصل على 400 سهم من Pervaya من وسيط وباعها بسعر 4500 روبل للقطعة الواحدة. بعد يومين ، انخفضت رسملة الشركة ، واشترى المستثمر الأسهم بسعر 3200 روبل وأعادها إلى السمسار. خرج الشخص من هذه الصفقة محققًا ربحًا قدره 1300 روبل للسهم. وربحت أكثر:
(400 × 4500) - (400 × 3200) = 1800000 - 1.280.000 = 520.000 روبل
هذا ربح تخميني ، في الواقع سيكون أقل: من غير المربح للوسيط اقتراض الأصول مقابل الإفراج المشروط. المستثمر سيدفع لجنة لشراء وبيع الأسهم ، وسيطلب الوسيط أيضًا نسبة مئوية لاستخدام الأصول.
(400 × 4500 - 1.5٪) - (400 × 3200 - 1.5٪) = 1،773000 - 1،260،800 = 512،200 روبل
اتضح أنه أقل بنحو ثمانية آلاف روبل ، على الرغم من أن المبلغ لا يزال كبيرًا. ولكن كلما طالت مدة استخدام المتداول لأصول الوسيط ، زاد دفعه مقابل ذلك. لذلك ، يطلق على المركز اسم "قصير" - ونادرًا ما يتم فتحه لفترة طويلة.
إذا تم اقتراض الأسهم وإعادتها في غضون يوم واحد ، فلن يأخذ الوسيط أموالًا للحصول على قرض. ولكن إذا تم نقل القرض في اليوم التالي ، فستبدأ الفائدة في الانخفاض. لذلك ، تكون الأصول قصيرة لمدة شهرين كحد أقصى - وحتى لو وعدت الصفقة بأرباح ضخمة.
في قناة Telegram "هاكر الحياة»فقط أفضل كتابات عن التكنولوجيا والعلاقات والرياضة والسينما وغير ذلك. الإشتراك!
في منطقتنا بينتيريست فقط أفضل النصوص حول العلاقات والرياضة والسينما والصحة وغير ذلك الكثير. الإشتراك!
هناك أيضًا استثناءات ، لكن نادرًا. على سبيل المثال ، بدأ المستثمر مايكل بيري في بيع العقارات على المكشوف في عام 2005 واستمر حتى بداية أزمة الرهن العقاري في عام 2007. إذا بدت القصة مألوفة ، فإننا نتحدث عن أحد أبطال فيلم "بيع قصير" ، الذي يلعبه كريستيان بيل.
2. تداول سوق المشتقات
يمكنك أيضًا اللعب من أجل السقوط في سوق المشتقات. هذا جزء من البورصة ، حيث يتم شراء العقود وبيعها بشروط محددة. من هؤلاء ، للمتداولين على المكشوف مثالية الآجلة ووضع الخيارات.
لنفترض أن التاجر ما زال يعتقد أن أسهم شركة "الأولى" ستنخفض في غضون أسبوع. يذهب إلى سوق المشتقات ويبيع العقود الآجلة هناك - شيء مثل اتفاقية البيع والشراء ، لكنه مؤجل. يقول العقد: يوافق المشتري على دفع 3200 روبل مقابل أسهم شركة "Pervaya" في غضون يومين.
في الوقت نفسه ، في الواقع ، لا أحد يتداول في الأسهم. اتفق التاجر ومشتري العقود الآجلة ببساطة على أن شخصًا ما هو الذي سيخمن السعر ، وأن الخاسر سيدفع له. في حالتنا ، حقق التاجر ربحًا.
إذا لم يكن المستثمر واثقًا جدًا من توقعاته ، فهناك خيار بيع له - عقد يمنح المالك الحق في بيع الأصل بسعر محدد. تعد العقود الآجلة سعرًا صعبًا بالنسبة للمستقبل ، ويعمل الخيار بشكل أكثر ليونة: إذا ارتفع سعر السهم ، فلا يمكنك ببساطة استخدام الخيار وشطبه كخسارة. هذه العقود غير مكلفة.
يمثل التداول في سوق المشتقات الكثير من المحترفين وهو أكثر تعقيدًا مما وصفناه. لكن في الوقت نفسه ، لها مزايا تفوق سوق الأسهم:
- لا حاجة لدفع فائدة على القرض لأنه لا يتم اقتراض العقود الآجلة وخيارات البيع ؛
- عمولة أقل
- العقود أرخص من الأصول الأساسية: على سبيل المثال ، إذا كانت الحصة "الأولى" تكلف 3200 روبل ، فإن العقود الآجلة يمكن أن تكلف 100-200 ؛
- يمكنك بيع الأصول غير الملموسة مثل البورصة المؤشرات أو المعدلات الرئيسية البنوك المركزية.
3. المعاملات خارج البورصة
يفتقر المتداولون أحيانًا إلى مرونة الأصول القياسية في أسواق الأسهم أو المشتقات. لذلك ، يبحث المحترفون عن خيارات غريبة للمراهنة على OTC - وهذا شيء يشبه لوحة الإعلانات للمعاملات المالية دون تنظيم واضح. على سبيل المثال ، في روسيا توجد مثل هذه المواقع موسكو و سان بطرسبرج التبادلات.
هنا يمكنك العثور على طريقة لتقليص أي أصل تقريبًا ، ولكن الشيء الرئيسي هو استخدام "اللعبة القصيرة" حقًا لكسب رأس المال وحمايته.
وخير مثال على ذلك هو مقايضات التخلف عن السداد ومقايضات مخاطر الائتمان والمشتقات التي تساعد في الحماية من مخاطر الائتمان. لنفترض أن المستثمر لديه شكوك حول استدامة شركة كبيرة سندات اشترى. يعد شراء المقايضات طريقة لتأمين الأموال ، حيث يتعين عليك دفع قسط تأمين من وقت لآخر. بصفته OSAGO ، للأصول المالية فقط.
لكن يمكن للمتداولين استخدام نفس الأداة للمراهنة على سقوط الشركة: نفس "القصير" ، ولكن على نطاق أوسع ، مع توقع الإفلاس.
المشكلة هي أنه إذا كان هناك العديد من حالات الإفلاس ، كما حدث خلال أزمة 2007-2008 ، فلن يتمكن الضامنون من سدادها جميعًا.
سيبدأ "تأثير الدومينو" عندما تنهار شركة واحدة وتضع وراءها خطاً كاملاً. ويفقد التجار رؤوس أموالهم بالكامل.
لماذا تعتبر "اللعبة القصيرة" خطيرة؟
يعتبر التداول على المكشوف بأي طريقة رهانًا على مستقبل غير معروف ، لذلك يعد هذا افتراضيًا طريقة محفوفة بالمخاطر لكسب المال.
أضرار غير محدودة
إذا كان المتداول يتداول على المكشوف ، فقد لا يخسر رأس ماله بالكامل فحسب ، بل قد يظل مديونًا أيضًا.
لنفترض أن شخصًا اقترض أسهم الشركة الثانية مقابل 1000 روبل. وعليه حصل على ألف للبيع. لكن سعر الأوراق المالية لم ينخفض ، بل استمر في الارتفاع. بعد أسبوع ، كانت نفس الأسهم تساوي بالفعل 3000 روبل. هنا يوجد أمام المتداول طريقتان متبقيتان: التحمل وليس النفض ودفع الفائدة للوسيط أو إعادة شراء الأصول منه خسارة. ولكن في هذه الحالة ، يجب تسجيل مبلغ أكبر بعدة مرات من رأس المال الأولي في الخسائر.
3000 - 1000 + 0.2٪ للوسيط عن كل يوم
اتضح أن أسبوعًا واحدًا غير ناجح جلب أكثر من 200٪ خسارة. لكن يمكن للمتداول أن يعتقد حتى النهاية أنه على حق وأن الشركة ستنهار ، ويستمر في الدفع للوسيط ، متوقعًا حدوث انهيار لن يحدث.
نداء الهامش
ربما لن يكون لدى المتداول الوقت حتى لمواجهة مثل هذه الخسارة. حتى قبل ذلك ، سيصدر الوسيط نداء الهامش - وهو مطلب لإيداع المزيد من الأموال ، لأن ديون المستثمر أصبحت كبيرة جدًا.
يمكن أن يحدث شيء مثل هذا. يريد التاجر بيع نفس 400 سهم من شركة Pervaya. يقوم الوسيط بحساب الحد الأدنى للهامش ، والذي ، على سبيل المثال ، سيكون مساوياً لـ 324000 روبل. وإذا كانت التكلفة ملف يقع تحت هذه العلامة ، ثم يأتي الوسيط مع نداء الهامش.
المشكلة هي أن التاجر قد لا يكون لديه ما يكفي من المال للضمانات الجديدة. ثم سيبدأ الوسيط في بيع أصول أخرى من محفظته ، وفي النهاية سيغلق "المركز القصير" بالقوة - والذي سيكون قانونيًا تمامًاالقانون الاتحادي الصادر في 22 أبريل 1996 رقم. رقم 39-FZ "في سوق الأوراق المالية" . لذلك هناك مخاطرة ليس فقط بخسارة الأموال في صفقة واحدة ، ولكن أيضًا خسارة المحفظة الاستثمارية بأكملها.
ضغط قصير
في بعض الأحيان ، يتنبأ المتداولون على المكشوف بالمستقبل بشكل صحيح ويفتحون مراكزهم القصيرة في الوقت المناسب. ولكن يمكن استبدالها بمستثمرين آخرين مهتمين بنمو عروض الأسعار.
على سبيل المثال ، في أوائل عام 2021 ، حدث هذا مع شبكة GameStop لمتاجر ألعاب الفيديو الأمريكية. توقف العمل عن التطور وتلاشى تدريجياً ، وانخفض سعر السهم تدريجياً ، وكانت الشركة واحدة من أكثر الشركات تخبطًا في سوق الأسهم.
لكن نسقت مجموعة من المستثمرين غير المحترفين WallStreetBetsStonks هم بونكرز ، ودروس أخرى من تمرد Reddit / Bloomberg Businesweek وأعدوا ضغطًا قصيرًا: بدأ الكثير من الأشخاص في شراء أسهم GameStop ، وبدأ السعر على الفور في الارتفاع ، من 2.57 دولار إلى أكثر من 500 دولار للقطعة الواحدة. وجد المتداولون أنفسهم في فخ: ترك المراكز وتجديد حسابات الوساطة بشكل عاجل أو إعادة الأسهم بخسائر فادحة.
سرعة عالية جدا
يمكن للمتداولين المحترفين جني الأموال من البيع القصير لأن لديهم معلومات ومهارات تحليلية. على سبيل المثال ، يعرف الخبراء مكان الحصول على بيانات عن الشركات والأصول ، ويمكنهم تقدير مدى استجابة السوق للأخبار بسرعة.
بفضل معرفتهم ومهاراتهم ، يمكن للمشاركين ذوي الخبرة التفوق في الأداء على السوق ، وفي بعض الأحيان يتم احتساب الثواني. على سبيل المثال ، قرر مؤلف المقال عرض مسرحية "شورت" في 10 مارس 2020. في مثل هذا اليوم ، فتحت البورصات الروسيةهبوط حاد في أسعار النفط مع فشل أوبك وروسيا في التوصل إلى اتفاق / نيويورك تايمز بعد أنباء تمزق صفقة أوبك + وانهيار أسهم شركات النفط.
في بداية التداول ، في أول 20-30 ثانية ، كانت هناك فرصة لدفع الأمر وبيع السهم بقيمة طبيعية أكثر أو أقل. ولكن في حوالي الساعة 10:00:50 ، لم يعد هناك أي معنى - فقد انهارت الأسعار ، وكان المتداول البطيء سيتعرض لخسائر لمدة ثلاثة أسابيع.
هل يجب على مستثمري القطاع الخاص أن يلعبوا دورًا قصيرًا
لاستخدام "شورت" أم لا - يعتمد بشكل أساسي على المستثمر. هذا ليس شرًا مطلقًا ، ولكنه أداة معقدة وخطيرة تتطلب تحليلاً واهتمامًا مستمرين.
كل شيء مصمم استراتيجية الاستثماروالوصول إلى المعلومات والمعرفة حول الأسواق المالية. وبالتالي ، يمكن للمستثمر الخاص تأمين المخاطر في المشتقات أو السوق خارج البورصة ، وكذلك المضاربة بجزء صغير من المحفظة. ولكن سيكون من الصعب فهم عقد CDS الذي يبلغ طوله عدة مئات من الصفحات ومع وجود أكثر الحسابات تعقيدًا في قاعدته.ص. وين ، ج. كينسيلا. مقايضة الائتمان الافتراضي - نظرية التسعير وتحليل البيانات الحقيقية وتطبيقات الفصل الدراسي باستخدام Bloomberg Terminal.
التداول القصير أكثر ملاءمة للمتداولين. إنهم يعملون في الأسواق المالية ، ويقضون ساعات في دراسة البيانات ويمكنهم التعامل مع الأدوات المعقدة.
إذا كنا نتحدث عن السوق خارج البورصة ، فمن حيث المبدأ لا يوجد غير متخصصين فيه ، لأننا نحتاج إلى رأس مال جاد وأوضاع قانونية خاصة مثل "مستثمر مؤهل"أو" مشارك محترف في سوق الأوراق المالية ".
ما يستحق التذكر
- "اللعب من أجل السقوط" هي إستراتيجية تداول ، يكمن جوهرها في المراهنة على انخفاض سعر أي أصل. من الأسهم والسندات إلى مؤشرات الأسهم وعقود الحبوب.
- يتم تقصير الأصول بشكل أساسي من قبل المتداولين المحترفين - من المحتمل أن يشعر المستثمر المبتدئ بالارتباك ويفقد بعض المال.
- الخطر الرئيسي للتداول على المكشوف هو أن الخسائر ليست محدودة ويمكنك حقًا البقاء في الديون. يمكن للمتداول القصير أن يخسر 200 و 300٪ من الاستثمار.
- بيع خط سفلي ليس شرًا مطلقًا ، ولكنه مجرد أداة معقدة يجب تطبيقها على الفور. ثم سيساعدك على كسب رأس مالك وحمايته. لكن هذه أداة للمشاركين ذوي الخبرة في السوق.
اقرأ أيضا🧐💲💹
- كيف يمكن أن يساعدك التنويع على الاستثمار دون الخروج من العمل
- إدارة الثقة: كيف تستثمر ولا تضيع الوقت والجهد
- كيف تفهم البيانات المالية للشركات إذا كنت قد بدأت للتو في الاستثمار
- هل يستحق الأمر البدء في الاستثمار خلال الجائحة والأزمات