من هم المطلعون وهل يجب عليك متابعة تداولاتهم؟

من هم المطلعون

تخيل موقفًا: هناك شركة ناشئة سريعة النمو ارتفعت أسعار أسهمها عشر مرات خلال العام الماضي. لكن بعد ذلك صدر التقرير المالي ، واتضح أن الشركة تفلس ، ولا شيء جيد ينتظرها. تنخفض المخزونات بشكل طبيعي. وفجأة اتضح أن المدير المالي عشية نشر التقرير تمكن من بيع أوراقه المالية في الذروة وكسب مبلغ كبير. حظ؟ من غير المحتمل ، لأنه قرأ الوثيقة قبل نشرها وعرف ما ستكون عليه النتائج المالية للمنظمة. كان لديه ميزة على بقية الحالي والمحتمل المساهمين.

المطلعون هم مجرد أشخاص لديهم إمكانية الوصول إلى المعلومات الداخلية حول الأوراق المالية والعوامل التي قد تؤثر على قيمتها. القائمة الكاملة لهؤلاء الأشخاص طويلة جدًا ، فهي خاصة قانونالقانون الاتحادي رقم 224-FZ بتاريخ 27 يوليو 2010 "بشأن مواجهة إساءة استخدام المعلومات الداخلية المعلومات والتلاعب بالسوق وبشأن التعديلات على بعض القوانين التشريعية الروسية الاتحادات ". على وجه التحديد ، يشمل المطلعون ما يلي:

• ممثلي الشركة التي تصدر الأسهم ؛
• أعضاء مجلس الإدارة ؛
• المناقصون المحترفون
• ممثلي السلطات.
• الوكالات التي تنشر التقارير.

قائمة المعلومات الداخلية هي في الاتجاهمرسوم بنك روسيا رقم 5326-U ، بتاريخ 21 نوفمبر 2019 ، "في قائمة المعلومات الداخلية للكيانات القانونية المحددة في البنود 1 و 3 و 4 و 11 و 12 المادة 4 من القانون الاتحادي الصادر في 27 يوليو 2010 N 224-FZ "بشأن مواجهة إساءة استخدام المعلومات الداخلية و التلاعب بالسوق وبشأن التعديلات على بعض القوانين التشريعية للاتحاد الروسي "، فضلاً عن الإجراءات والشروط الخاصة به الإفصاحات »» البنك المركزي. هذا ، على سبيل المثال ، البيانات المتعلقة بتصفية الشركة أو إعادة تنظيمها ، والأخطاء التي تتسلل إلى القوائم المالية ، والعقود المبرمة والمفقودة ، وما إلى ذلك.

بمجرد أن تصبح المعلومات معرفة عامة ، فإنها تتوقف عن أن تكون معلومات داخلية.

علاوة على ذلك ، من المهم الوصول إليها مسبقًا ومن الذي يحللها بشكل أفضل. التوقعات والتعليقات لم تعد معلومات داخلية.

هل يمكن للمطلعين تداول الأسهم؟

إذا كان الشخص يتعلم باستمرار عن بعض الأحداث قبل غيرها ، فهذا يمنحه ميزة كبيرة. من الخارج ، يبدو الأمر غير أمين: فهو دائمًا متقدم بخطوة على البقية ويمكنه كسب المال من خلال ذلك.

لذلك ، يحظر استخدام المعلومات الداخلية في المعاملات مع الأدوات المالية. في روسياالقانون الاتحادي رقم 224-FZ بتاريخ 27 يوليو 2010 "بشأن مواجهة إساءة استخدام المعلومات الداخلية المعلومات والتلاعب بالسوق وبشأن التعديلات على بعض القوانين التشريعية الروسية الاتحادات " والعديد من البلدان الأخرى. في الوقت نفسه ، لا يتصرف أصحاب المعرفة بالضرورة من تلقاء أنفسهم. يمكنهم نقل البيانات إلى عميل أو أخ أو صانع زواج أو شخص آخر. وسوف يستفيد منها بالفعل وربما يتقاسم المال مع المطلعين. لا يمكنك فعل ذلك أيضًا.

في الوقت نفسه ، من المهم أن نفهم أنه بشكل عام ، يمكن للمطلعين بيع وشراء الأوراق المالية. في الصرف، بما في ذلك الشركة التي يعلمون بشؤونها. لكن ليس دائما. بالنسبة لهؤلاء الأشخاص ، هناك فترات مغلقة للمعاملات عندما لا يتمكنون من تداول أسهم مؤسستهم "الخاصة بهم".

على سبيل المثال هنا التقويم الداخليمعلومات عن الفترة المغلقة للمعاملات الداخلية مع الأدوات المالية / Rosneft روسنفت. يشير اللون الأحمر إلى الأيام التي لا يستطيع فيها المستثمرون عقد صفقات مع أسهم هذه الشركة. يمكن التصرف في الأوراق المالية لمصدرين آخرين ليسوا من المطلعين عليها.

ماذا يحدث إذا خالف أحد المطلعين القانون

بشكل عام ، لهذا الغرض في القانون الجنائي هناك منفصلة الفصلالقانون الجنائي للاتحاد الروسي ، المادة 185.6 "إساءة استخدام المعلومات الداخلية"، والتي تنطوي على عقوبة في شكل غرامة تصل إلى مليون روبل ، والعمل القسري وحتى السجن. ينطبق هذا على الحالات التي يتجاوز فيها الضرر أو الخسارة أو الدخل من المعاملات باستخدام المعلومات الداخلية 3.75 مليون. لكن هذا المقال نادر للغاية.

تتم مراقبة التداول بناءً على معلومات داخلية من قبل البنك المركزي. يبلغ عن انتهاكات موقعتم تحديد حالات إساءة استخدام المعلومات الداخلية والتلاعب بالسوق / البنك المركزي. يجوز للبنك المركزي نقل المعلومات إلى الشرطة لمزيد من التحقيق. ولكن تم العثور على حالات إساءة استخدام البيانات الداخلية بشكل أقل تكرارًا.

لذلك ، تم ذكر آخر واحد في 27 يونيو 2019. كشف البنك المركزي عن بيع أسهم Transaero باستخدام معلومات داخلية في نهاية عام 2016. ثم أخفى الشريك في ملكية شركة الطيران أنه تخلص من ما يقرب من 64 مليون من أسهمه. كانت والدته المشتري هي التي باعت الأوراق المالية لاحقًا. وفقًا للبنك المركزي ، إذا كانت المعلومات المتعلقة بالتداول في الأسهم علنية ، فسوف ينخفض ​​سعرها بشكل حاد. وساعد إخفاء البيانات الأقارب على تجنب خسائر تزيد عن 200 مليون روبل. على النحو التالي من رسالة البنك المركزي ، تم نقل المواد إلى أجهزة إنفاذ القانون.

في الولايات المتحدة ، على سبيل المثال ، الديناميات كاملة اخرالتقارير والمنشورات / لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. في عام 2020 ، تم تسجيل 33 حالة تداول من الداخل هناك ، في 2021 - 28. لكن في ذلك البلد والثقافة استثمار بجدية أكبر بكثير.

هل يستحق مشاهدة التداول من الداخل؟

لنفترض أن جميع المستثمرين يلتزمون بشدة بالقانون ولا يستخدمون المعلومات الداخلية مطلقًا. ومع ذلك ، يمكنك مشاهدة سلوكهم في سوق الأسهم ، لأنهم في خضم الأمور. بالنظر إلى أن الافتراض الأولي مثالي للغاية ، فمن المستحسن للغاية القيام بذلك.

لكن هذا لا يعني أنك بحاجة إلى تكرار سلوك الشخص المطلع. أولاً ، من المستحيل معرفة ما إذا كان مدفوعًا بمعلومات سرية أو ما إذا كان يتخذ قرارًا محددًا بناءً على شيء مشكوك فيه. يمكنه تحمل المخاطرة ببعض المبلغ إذا كان لديه الكثير من المال.

بالإضافة إلى ذلك ، قد يتخذ المطلعون إجراءات معينة عمدًا ، مع العلم أن ذلك سيؤثر على سعر الأسهم. على سبيل المثال ، إذا بدأ أعضاء مجلس الإدارة في بيع الأوراق المالية ، فقد تنخفض أسعارهم بسبب هذا: من الواضح أنهم يعرفون شيئًا ما. وبعد ذلك سيأتي شخص مهتم ويشتري كل شيء بثمن بخس. لذلك من المهم أيضًا عدم الوقوع في الفخ. (بالمناسبة ، التلاعب بالسوق هو أيضًا ممنوعالقانون الاتحادي رقم 224-FZ بتاريخ 27 يوليو 2010 "بشأن مواجهة إساءة استخدام المعلومات الداخلية المعلومات والتلاعب بالسوق وبشأن التعديلات على بعض القوانين التشريعية الروسية الاتحادات ".)

بشكل عام ، تعد متابعة التداولات الداخلية نشاطًا اختياريًا. يمكنك فعل ذلك ، ولكن ليس بلا تفكير. في الوقت نفسه ، يجب الانتباه إلى الشراء وليس البيع. شراء الأسهم عادة على أمل أن يرتفع سعرها. والمبيعات من موظفي الشركة قد لا تعني شيئًا - فجأة حصلوا على مكافأة بالأمس في الأسهم ويتخلص الناس منها.

سؤال آخر هو من أين تحصل على هذه المعلومات. لحسن الحظ ، يُطلب من المطلعين الإبلاغ عن المعاملات في الأوراق المالية - فقط تلك التي تتعلق بهم بطبيعة الحال.

يمكن العثور على رسائل حول الشركات الروسية ، على سبيل المثال ، على خادم الكشف عن المعلومات انترفاكس. في الداخل ، يجب البحث بالفعل عن البيانات الضرورية. أسهل طريقة للقيام بذلك هي استخدام كلمات رئيسية مثل "تغيير حجم حصة المشاركة". غالبًا ما تتم مشاهدة المطلعين في الولايات المتحدة على خدمات خاصة مثل فينفيز, GuruFocus.